يشهد سوق الأسهم المغربي اهتماماً متزايداً بـسهم اتصالات المغرب، خاصة بعد التوصية الأخيرة من قبل CFG Bank التي تشير إلى أن السهم ما زال مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية. فمع هدف سعري يبلغ 121 درهماً، مقابل سعر تداول يبلغ حوالي 91 درهماً، يتوقع المحللون تحقيق عائد استثماري يتجاوز 32% خلال الفترة المقبلة. هذه التوصية تأتي في وقت تستعيد فيه الشركة نموها في السوق المحلي وتواصل توسعها في أفريقيا، مما يجعلها خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن فرص نمو قوية.
أداء قوي في النصف الأول من 2026 يعزز الثقة في سهم اتصالات المغرب
أظهرت النتائج المالية للنصف الأول من عام 2026 تحسناً ملحوظاً في أداء اتصالات المغرب، حيث ارتفع رقم معاملات الأنشطة المحلية بنسبة 2.2% ليصل إلى 9.4 مليار درهم، مما ينهي سلسلة من التراجعات التي شهدتها الشركة منذ عام 2020. ويعود هذا التحسن إلى النمو المتوازن في قطاعي الهاتف الثابت والمتنقل، حيث سجلت خدمات الإنترنت الثابت نمواً بنسبة 12.3%، بينما حققت خدمات الإنترنت المتنقل قفزة بنسبة 20.2%، مدفوعة بزيادة عدد مشتركي الألياف البصرية بنسبة 30%.
ويشير محللو CFG Bank إلى أن هذه النتائج تعكس تعافياً واضحاً في السوق المغربي، بعد سنوات من التحديات التنظيمية والهيكلية. كما أن استقرار البيئة التنظيمية، إلى جانب خارطة الطريق الاستراتيجية التي أعلنتها الشركة، يعززان التوقعات الإيجابية لاستمرار هذا التحسن.
الألياف البصرية والجيل الخامس: محركات النمو المستقبلية
تعتبر الألياف البصرية أحد الركائز الأساسية لنمو اتصالات المغرب في السوق المحلي، حيث تشهد الطلب المتزايد على خدمات الإنترنت عالي السرعة. ومع التوسع المتوقع في شبكات الجيل الخامس (5G)، من المرجح أن تشهد استهلاك البيانات المتنقلة نمواً أكبر، مما سيدعم إيرادات الشركة في المستقبل. كما أن تطور خدمات الدفع عبر الهاتف المحمول في أفريقيا يمثل فرصة واعدة لتعزيز الإيرادات.
وعلى الرغم من التحديات التي فرضتها المنافسة الشديدة، تمكنت اتصالات المغرب من الحفاظ على هامش أرباحها التشغيلية (EBITDA) عند مستوى مرتفع بلغ 55% في السوق المحلي، مما يعكس كفاءة إدارة التكاليف وقوة نموذج أعمالها.
الشركات الأفريقية التابعة: محرك النمو الرئيسي
واصلت الشركات الأفريقية التابعة لاتصالات المغرب تحقيق أداء متميز، حيث ارتفع رقم معاملاتها بنسبة 7.5% ليصل إلى 10.14 مليار درهم، مدعوماً بزيادة استخدام البيانات المتنقلة بنسبة 12.5% ونمو إيرادات خدمات الدفع عبر الهاتف المحمول بنسبة 18.2%. ويعود هذا النمو إلى التحول الرقمي المتسارع في القارة الأفريقية، وزيادة انتشار الهواتف الذكية، وارتفاع الطلب على الخدمات الرقمية.
ويشير المحللون إلى أن هذه الشركات ستظل المحرك الرئيسي لنمو المجموعة على المدى المتوسط والطويل، خاصة مع استمرار النمو السكاني وزيادة الاعتماد على التكنولوجيا في أفريقيا.
تقييم السهم: فرصة استثمارية واعدة
بناءً على تحليل التدفقات النقدية المخصومة، تقدر CFG Bank القيمة العادلة لسهم اتصالات المغرب بـ121 درهماً، مما يعني أن السهم يتداول حالياً بخصم كبير عن قيمته الحقيقية. ولا يشمل هذا التقييم أي عمليات استحواذ مستقبلية محتملة، والتي قد تزيد من جاذبية السهم. ومع ذلك، فإن تحقيق هذه الإمكانات يعتمد على استمرار التعافي في السوق المغربي، والحفاظ على النمو في أفريقيا، وقدرة الشركة على مواجهة المنافسة المتزايدة.
للمزيد من المعلومات حول أداء قطاع الاتصالات في المغرب، يمكنكم الاطلاع على صفحة اتصالات المغرب على ويكيبيديا.
تابعوا آخر الأخبار والتحليلات الاقتصادية على الجريدة نت، الموقع الإخباري الأول في المغرب.
التعليقات (0)
اترك تعليقك